中孚油脂：印尼棕榈油出口将受到限制

2月9日消息；昨日，大连棕榈油继续上涨，主力合约收盘上涨1.39%，期货价格再次反弹至8000元/吨上方。市场分析人士认为，一方面，由于印尼出口限制的消息，空头头寸减少并离开市场；另一方面，受到国际原油反弹的提振。

“去年，印度尼西亚的一系列出口限制导致棕榈油价格翻番。最近，印度尼西亚官员在公共媒体上表示，出口正在萎缩，市场对出口限制高度敏感，导致棕榈油的价格上涨。”徽商期货的石油分析师郭文伟告诉《期货日报》。2月6日，印尼官员表示，由于假期前国内食用油价格上涨，印尼将暂停大部分棕榈油出口许可证，以确保节日期间国内供应充足。印尼国内销售和出口配额的匹配系数为1:6，这意味着在其国内市场上每销售1吨棕榈油，就可以获得6吨出口配额。

西南期货（Southwest Futures）的石油分析师黄婷表示，根据美国农业部的估计，2022/2023年，印尼棕榈油出口约占全球棕榈油出口的56%，占全球棕榈石油需求的37.5%。因此，印尼棕榈油出口的阶段性收紧将使全球短期棕榈油供应格局转紧。参考去年收紧棕榈油出口期间印尼的价格表现，从2022年1月27日印尼开始收紧棕榈油输出政策到2022年5月23日棕榈油出口政策放松，9月大连棕榈油合同的最大涨幅为42%。与2022年2月至5月印尼出口数据相比，出口同比下降36.4%。根据这一计算，大连棕榈油在印尼出口同比每下降1%，可能会增加1.15%。不过，考虑到棕榈油市场价格受到去年俄乌冲突的积极影响，预计印尼收紧棕榈油出口的积极程度可能低于去年。

“事实上，出口商从去年年底开始积累大量出口配额。截至1月底，出口商拥有约590万吨棕榈油出口许可证。印尼官员表示，出口商可以使用现有出口许可证的三分之一，冻结的400万吨可以在5月1日后继续使用。”郭文伟表示，印尼国内的棕榈油石油库存已降至366万吨，基本处于历史同期的较低水平，出口的紧迫性降低。主要棕榈油进口国中国和印度都拥有较高的棕榈油库存。短期内大量棕榈油进口的需求有限，1:6 DMO的持续维持意味着后期仍将有超过正常消费率的出口许可证。因此，出口限制的消息实质性影响有限，但具体政策尚未公布，仍需持续关注。

值得注意的是，在马来西亚棕榈油方面，1月份的供需数据即将公布，市场预计将看到异同并存。期货农产品分析师陈哲表示，从产量来看，机构一致预计1月马棕产量将大幅减弱，幅度在10%-18%之间。根据季节性表现，减产将持续到2月份。因此，出口情况也很疲软，预计下降10%-27%。

“由于致力于减少采购和去库存的中国和印度棕榈油大量累积，马来西亚1月的棕榈油出口严重下降。根据三大航运机构的预测，1月的出口环比下降27%，预计出口量将在110万吨左右。彭博社预测，1月份的出口量为115万吨。由于减产和出口下降之间的平衡，马来西亚1月棕榈油的最终库存将保持在约210万吨的历史高位，并且去库存的步伐非常缓慢，国内棕榈油库存处于历史高位。因此，棕榈油可能会在该范围内继续振荡。”郭文伟说。

中孚油脂，是经营进口棕榈油脂化工和食品单体原料及其复配方案的专业企业。二十多年来，以全心全意致力于提供世界最安全、 优质的产品而倍受客户欢迎与尊重；近七年，更是连续获得了美国宝洁油脂化工集团宝露牌食品级甘油销售佳绩。集团下辖“广州升月进出口贸易有限公司”等七个子公司，产品已经服务全国百分之七十以上人口的地区。